Прогноз по стоимости цветных металлов в 2008-2009 годах

В последние месяцы цены на базовые цветные металлы находились на очень высоком уровне, а на некоторые из них существенно выросли. Как отмечают аналитики, причиной тому, помимо соотношения фундаментальных факторов, таких как спрос и предложение на рынке, стала повышенная активность инвестиционных фондов, которая, в противовес замедлению экономического развития в мире, стала определяющим фактором для рост цен на базовые металлы на мировом рынке.
Однако присутствие на мировых рынках инвестиционных фондов является локомотивом роста цен в краткосрочном плане. Между тем, долгосрочные оптимистические настроения на рынке, как считают в Standard Bank, практически полностью зависят от Китая. По прогнозам аналитиков банка, рост валового внутреннего продукта КНР в 2008 году замедлится до 9,5% против 11,4% в 2007 году. Для I квартала этого года прогноз Standard Bank составляет 10,5% роста ВВП, что должно встревожить рынок, отталкивающийся от оценок, превышающих 11%. Замедление темпов экономического роста в Китае может стать причиной остановки роста и даже некоторого снижения цен на металлы в средне- и долгосрочной перспективе.
Отмечается, что недавняя статистика по производству металлов и внешнеторговые данные КНР не полностью отражают реальную ситуацию, так как на них повлияли новогодние праздники и необычайно снежная зима. По данным банка, уже сейчас наблюдается некоторое замедление роста реального спроса на металлы в КНР.
Кроме того, некоторые металлы могут потерять в стоимости в результате увеличения предложения и снижению спроса на рынке. Так, по мнению Standard Bank, стоимость алюминия к концу 2008 года может снизиться до $2250 за т, благодаря вводу в строй новых мощностей в Китае и усилению давления экономического спада в США. По ценам на медь Standard Bank определяет ситуацию как "сомнительную", так как с одной стороны спрос в США падает, но с другой – с поставками металла на рынок все чаще возникают сложности.
А вот именно эта "другая сторона" может нивелировать влияние замедления мировой экономики, т.к. ожидания проблем с поставками металлов на рынок в настоящее время сохраняются. Причем они вызваны не только снижением объемов производства из-за снегопадов и перебоев в энергоснабжении, но и быстрорастущих затратах производителей на энергоносители, такие как нефть, уголь и т.п.
В частности, государственная энергетическая компания ЮАР Eskom заявила о 60%-м росте цен на электричество, что ей необходимо для проведения работ по расширению и модернизации генерирующих мощностей. Такое изменение цен скажется не только на предприятиях в ЮАР, но и в соседней Замбии, на медные рудники которой Eskom поставляет электричество.
Кроме того, росту цен на металлы может помочь пересмотр экономических данных США за 4 квартал 2007 года и публикация данных по безработице, которые показали, что экономика США находится в лучшем состоянии, чем ожидали аналитики.
Пока же именно сохраняющаяся неопределенность с поставками на рынок стала основным поводом пересмотра прогнозов цен на цветные металлы в 2008-2009 годах. Так, банк UBS повысил собственные прогнозы по стоимости цветных металлов в 2008 и 2009 гг., ссылаясь на снижение складских запасов во всем мире и перебои с поставками электроэнергии на предприятия.
По мнению банка, цена на медь в 2008 году составит $3,5 за фунт (предыдущий прогноз – $3,0 за фунт), в 2009 году – $4,0 за фунт (предыдущий прогноз – $3,4 за фунт). Долгосрочный прогноз повышен с $1,3 до $1,75 за фунт.
Цены на алюминий в 2008 году должны составить $1,45 за фунт (предыдущий прогноз – $1,24 за фунт), в 2009 году – $1,6 за фунт (предыдущий прогноз – $1,3 за фунт). К 2010 году банк ожидает роста цен на алюминий до $2 за фунт (предыдущий прогноз – $1,4 за фунт).
По мнению Bonnie Liu, аналитика из Macquaire bank, цены на никель на фоне ограниченности предложения и увеличения спроса, скорее всего, проведут ралли в краткосрочной перспективе, однако затем постепенно снизятся. Стремительное ралли на товарных рынках параллельно с пиковым закупочным сезоном в индустрии нержавейки уже в ближайшее время приведет к росту цены никеля до $35–40 тыс. за тонну. Средняя цена металла в 2008 году составит $29,2 тыс. за тонну.
Рост цен в КНР неминуемо спровоцирует увеличение спроса на «никелевый чугун», который китайские производство используют все активнее в качестве заменителя чистого никеля. Дальнейший рост цен будет сдерживаться увеличением предложения в ответ на повышение цен.
Прогнозируется, что в 2009–2010 гг. цены на никель упадут до $18–25 тыс. за т, а за период с 2011 по 2012 год ожидается дальнейшее падение до $12–15 тыс. за т.