ОБЗОР ТОВАРНЫХ РЫНКОВ - март 2011 года

Цены на нефть, после некоторого снижения в середине марта, к концу месяца заметно выросли. Фьючерс на нефть марки Brent достиг $115-116 за баррель. Поводом для роста стали не только технические факторы (коррекция вверх от нижней границы), но и фундаментальный фон: в Японии проблемы на АЭС не решены, а ситуация на Ближнем Востоке не улучшается. Фьючерс на нефть марки WTI в тоже время вырос до $105-106 за баррель.
Стоимость промышленных металлов в марте менялась не существенно. Консолидация к концу марта была связана с состоявшимся отскоком вверх после просадки, а также с ожиданием по рынку труда США, что вносило неопределенность в настроения инвесторов. Фьючерс на медь колебался в границах $9000-9500 за тонну, а фьючерс на никель - $25000-27000 за тонну.
В сегменте драгметаллов в конце марта наблюдался рост, что связано как с восстановлением цен после волны снижения, а также с рисками неопределенности, которые в настоящий момент высоки. Фьючерс на золото превысили отметку $1400 за тройскую унцию. Фьючерс на палладий снова вышел на уровень выше $750, фьючерс на платину – выше $1750.

Мировой рынок никеля

Объемы мирового производства никеля в 2010 г. увеличились по сравнению с 2009 г. на 8,5%, до 1,43 млн. т, о чем свидетельствуют данные International Nickel Study Group, (INSG). Производство никеля в западных странах сократилось на 1,4%, до 745,2 тыс. т. Основной причиной этого была длительная забастовка на предприятиях никелевого подразделения Vale в Канаде.
Япония в прошлом году повысила выпуск никеля на 11,2%, до 158,9 тыс. т, в частности существенно выросли производство и экспорт ферроникелевых сплавов. Россия, Китай и другие страны увеличили производство никеля в прошлом году на 20,6%, до 685 тыс. т. По данным INSG, ОАО «ГМК «Норильский никель» увеличило выпуск металла в 2010 г. на 6,7%. Сама компания отметила годовой рост производства никеля на 5,1%, до 297 тыс. т.
В январе 2011 г. производство никеля в мире превышало спрос на 5 тыс. т, говорится в сообщении INSG. Выпуск рафинированного никеля подскочил до 131,9 тыс. т со 112,9 тыс. т в январе 2010 г., в то время как потребление увеличилось до 126,9 тыс. т со 121,9 тыс. т.
В ходе визита генерального директора ГМК «Норильский никель» Владимира Стржалковского в ЮАР состоялась с главой Государственного департамента природных ресурсов ЮАР Сандиле Ногксином. В развитие договоренностей, достигнутых на встрече В. Стржалковского с Президентом ЮАР Д. Зумой, была подписана декларация о стратегическом партнерстве между Норильским никелем»и Государственным департаментом природных ресурсов ЮАР. Стратегическое партнерство нацелено на реализацию перспективных проектов на территории ЮАР по разработке минерально-сырьевой базы.
В рамках стратегического партнерства Департамент природных ресурсов ЮАР поддержал участие Норильского никеля в создании Национального фонда горной добычи и геологоразведки совместно с Южно-Африканской корпорацией индустриального развития. Деятельность Фонда будет направлена на формирование стратегической ресурсной базы по основным видам полезных ископаемых на территории ЮАР.
Кроме того, ГМК «Норильский никель» рассматривает ряд проектов в Индонезии. Об этом сообщил журналистам в Красноярске генеральный директор компании Владимир Стржалковский. По его словам, в настоящее время мировая конъюнктура благоприятна для развития компании и "Норникель" планирует" расширение своего присутствия как на отечественных, так и на зарубежных площадках, в частности в Австралии и в Индонезии. Он пояснил, что Индонезия богата полезными ископаемыми, и "желание "Норильского никеля" присутствовать там оправдано". "Для этого у нас есть набор проектов, которые я пока раскрывать не буду, но мы над ними работаем", - отметил В. Стржалковский.
Бразильская корпорация Vale ввела в эксплуатацию горно-металлургический комплекс Onсa Puma (штат Пара), имеющий годовую мощность 53 тыс. т никеля (в пересчете на ферроникель, являющийся конечной продукцией предприятия). В начале марта была получена первая продукция на одной из двух линий по выпуску ферроникеля. Как ожидается, вторая линия будет запущена во второй половине текущего года.
Комплекс Onсa Puma был построен на базе одноименного месторождения латеритных никелевых руд, суммарный объем инвестиций в него оценивается в $2,841 млрд., причем $146 млн будет вложено в течение 2011 г.
В 2010 г. производство никеля на предприятиях французской группы Eramet достигли 53,720 тыс. т, увеличившись на 3% по сравнению с уровнем 2009 г. Продажи же сократились на 1,5% до 53,650 тыс. т. Однако доходы Eramet от реализации никеля увеличились на 47% до 965 млн. евро.
В текущем году Eramet планирует выпустить 57 тыс. т никеля, в 2012 г. - 60 тыс. т, а к 2014 г. выйти на уровень 67 тыс. т. В целях развития никелевого направления Eramet в кооперации с Mitsubushi и Antam занимается подготовкой предварительного технико-экономического обоснования проекта по строительству в Индонезии предприятия по добыче никелевых руд мощностью 65 тыс. т в год (в пересчете на чистый металл). Окончательное решение по поводу судьбы проекта будет принято в конце 2012 г.

Мировой рынок меди

Согласно данным International Copper Study Group (ICSG), мировой рынок рафинированной меди находился в 2010 г. в дефиците в размере около 305 тыс. т по сравнению с избытком на уровне 175 тыс. т в 2009-м. Потребление рафинированной меди в 2010 г. было выше ожидаемого, а рост поставок металла отставал от прогнозов. В 2010 г. мировой спрос на рафинированную медь вырос приблизительно на 7%, до 19,356 млн. т, на волне восстановления после низких уровней потребления «красного металла» в ЕС, Японии и США в 2009 г.
Производство рафинированной меди между тем выросло в минувшем году на 4% к данным по 2009 г., до 19,049 млн. т, в результате увеличения выпуска металла в Китае, Японии и странах Евросоюза.
По оценкам ICSG, мощности по добыче меди должны расти в среднем на 4,9% ежегодно до достижения в 2014 г. уровня 24,1 млн. т. Опираясь на существующий объем мощностей и объявленные новые проекты, ICSG прогнозирует, что общий прирост добычи меди с 2010 по 2014 г. должен составить 21%, или 4,1 млн. т. Около 71% указанного прироста – почти 3 млн. т – как ожидается, будет наблюдаться в 2013–2014 гг. «из-за задержек в развитии проектов, которые должны были войти в строй быстрее, чем это произойдет».
Большая часть новых проектов и их расширений сосредоточена в Бразилии, Чили, Китае, Конго, Монголии, Перу, США и Замбии, что совместно обеспечит около 76% увеличения горнорудных мощностей. Вклад Чили и Перу в рост составит 16 и 20% соответственно, отмечает ICSG.
Вместе с тем годовой прирост плавильных мощностей будет отставать от роста производства концентрата, хотя он и будет расти в среднем на 3% в год, до 20,6 млн. т в 2014 г. «Почти весь прирост мощностей произойдет в Азиатском регионе (97% прироста), с ожидаемым расширением новых проектов в Китае, Индии, Иране и Казахстане», – говорится в комментариях компании. Также ICSG отмечает, что более высокие уровни использования оборудования (в 2010 г. они составили в среднем 82%) «должны быть достаточны для приспособления к росту производства концентрата».
Согласно отчету британской компании Antofagasta, занимающейся разработкой медных месторождений на территории Чили, в 2011 г. дефицит меди на мировом рынке может составить приблизительно 440 тыс. т, тогда как средняя цена - порядка $9,745 тыс. за 1 т. Причиной для нехватки красного металла являются остановленные или вовсе отмененные к реализации новые проекты по добыче медных руд во время глобального экономического кризиса 2008-2009 г., а также ухудшение качества сырья. В среднесрочной перспективе в Antofagasta ожидают напряженной ситуации на рынке. Новым же источником спроса на медь могут стать ET-фонды, что будет способствовать повышению цен на медь, но и одновременно увеличению их волатильности.
В нынешнем году спрос на медь в Китае увеличится на 7% на волне экономического роста, считает Ли Ихуан (Li Yihuang), председатель совета директоров Jiangxi Copper. «Экономический рост и инвестиции будут поддерживать спрос на здоровом уровне», - сказал он. В этой связи Jiangxi Copper доведет свои производственные мощности до 1 млн. т меди в год по сравнению с 900 тыс. т в 2010 г. При этом Китай является крупнейшим потребителем меди в мире. Увеличение спроса на медь в КНР в значительной степени обусловлено реализацией национальных планов по строительству новых домов, производству автомобилей и бытовой техники, что отражается на темпах роста ВВП. Тем не менее, власти страны попытаются удержать экономический рост на уровне 8% в 2011 г.
Согласно опубликованным данным, производство меди на чилийской Codelco снизилось в 2010 г. на 0,6%, до 1,69 млн. т, с 1,70 млн. т в предыдущем году. При средней цене меди $3,42 за фунт в прошлом году (в 2009 г. – $2,34 за фунт), доналоговая прибыль Codelco выросла за период до $5,8 млрд. с $3,95 млрд. годом ранее. По итогам 2010 г. доля Codelco в общемировом производстве меди составила 11%.
Британская Antofagasta Plc по итогам 2010 г. увеличила производство меди на 17,8% до 521,1 тыс. т по сравнению с 2009 г., говорится в отчете компании. При этом производство меди в 4-ом квартале по сравнению с 3-им кварталом снизилось на 9,4% до 127,5 тыс. т. Кроме того, производство золота на месторождении Los Pelambres в 2010 г. составило 35,1 тыс. унций (1,1 т). В 2011 г. Antofagasta планирует произвести 715 тыс. т меди, а также 324 тыс. унций (10,1 т) золота, включая производство на чилийском месторождении Esperanza. По итогам 2010 г. себестоимость составила 104 цента за фунт против 96,3 центов за фунт в 2009 г. В 2011 г. компания планирует себестоимость на уровне 90 центов за фунт.
Англо-швейцарская корпорация Xstrata сообщила об увеличении в 2010 г. добычи медных руд (в пересчете на чистый металл) на 0,7% до 913,500 тыс. т благодаря повышению загрузки технологических мощностей, в том числе на горно-металлургическом комплексе Kidd (Канада) на 21% до 52,600 тыс. т и двукратном удвоении выпуска концентрата на руднике Ernest Henry (Австралия) - до 74,600 тыс. т (в пересчете на медь). В то же время в пресс-релизе Xstrata сообщается о 2%-ном сокращении объемов производства катодной меди: если в 2009 г. ее было сделано 727,050 тыс. т, то в 2010 г. - 715,499 тыс. т. В качестве причины называется остановка в мае 2010 г. металлургического передела на комплексе Kidd.

Мировой рынок алюминия

Согласно данным Международного института алюминия (IAI), опубликованным 21 марта, производство алюминия в мире в феврале сократилось за месяц на 186 тыс. т, до 1,949 млн. т. Вместе с тем в сравнении с февралем 2010 г. выпуск алюминия увеличился на 133 тыс. т. Среднесуточное производство «крылатого металла» выросло в месячном выражении – с 68,9 тыс. т в январе до 69,6 тыс. т.
В Северной Америке в феврале было произведено 368 тыс. т алюминия (в январе – 404 тыс. т; в феврале 2010 г. – 362 тыс. т). В Латинской Америке производство алюминия составило в феврале 171 тыс. т (в январе – 189 тыс. т; в феврале 2010 г. – 177 тыс. т). В Азии производство «крылатого металла» составило 202 млн. т (в январе – 219 тыс. т; в феврале 2010 г. – 195 тыс. т). В Западной Европе выпуск алюминия был в феврале на уровне 304 тыс. т (в январе – 334 тыс. т; в феврале 2010 г. – 283 тыс. т).
Мировое потребление алюминия в 2011 г., как ожидается, продолжит расширяться, считают отраслевые аналитики. Отдельные из них очень воодушевлены позитивными изменениями на рынке и даже ожидают дефицита металла в 2012 г. «Спрос очень сильно увеличился в 2010 г. и мы ожидаем сохранения подобной тенденции и в 2011 г., хотя и при более низких темпах роста, - отметил Оливер Массон (Olivier Masson), аналитик CRU Group. - Тем не менее, предложение останется сильным и, по нашему мнению, профицит сохранится в нынешнем году».
В докладе Morgan Stanley говорится, что складские запасы алюминия продолжат курс на сокращение: если в 2010 г. их могло хватить на 8,43 недели непрерывных поставок, то в 2011 г. - на 7,66. Поэтому в Morgan Stanley прогнозируют в 2012 г. возможный дефицит алюминия на рынке.
Корпорация Alcoa, крупнейший американский производитель алюминия, ожидает удвоения спроса на «крылатый металл» к 2020 г. за счет Китая, Бразилии и Ближнего Востока. «Мы видим, что такие страны, подобные Китаю, где рост экономики в 2009 г. составил 21%, а в нынешнем году будет равен 13%, продолжат лидировать на рынке, - сказал Клаус Кляйнфельд, глава Alcoa, на Всемирном экономическом форуме в Давосе. - Мы также видим, что такие регионы, как Бразилия, Юго-Восточная Азия и Ближний Восток увеличат темп роста экономики. Поэтому мы ожидаем, что рост потребления будет достигать приблизительно 6% в год, удвоившись к 2020 г.». «Китай, станет крупнейшим нетто-импортером алюминия, если его правительство продолжит реализацию своей политики энергосбережения, в рамках которой ограничиваются поставки электроэнергии для ряда отраслей промышленности, включая металлургию», - отметил Клаус Кляйнфельд.
Согласно прогнозу HSBC Holdings увеличивающийся спрос на алюминий может вызвать дефицит уже 2012 г., а в Market Risk Advisory считают, что потребление превысит производство на 300 тыс. т. Ранее ОАО «Русал» сообщил, что глобальный спрос на алюминий в 2011 г. расширится на 8%, тогда как в Китае потребление может вырастить на 12%.

Мировой рынок цинка

По данным International Lead and Zinc Study Group (ILZSG), мировой рынок рафинированного цинка находился в январе текущего года в избытке в размере 36 тыс. т. Общий объем производства цинка в мире в 2011 г. составил 1,123 млн. т. Рост производства рафинированного цинка на 11% к январю прошлого года объясняется преимущественно увеличением выпуска металла в Китае, Индии и Перу. Потребление цинка в январе составило 1,087 млн. т.
«Рост использования цинка на 17,2% в годовом исчислении произошел в основном благодаря вкладу Бельгии, Германии и Италии. Это – вместе с увеличением видимого спроса в Китае на 34,4% – дало общую интенсификацию использования рафинированного цинка на 18%», – отмечается в докладе группы. В западных странах избыток цинка составил в январе 15 тыс. т. Производство цинка в этих странах было на уровне 599 тыс. т, а спрос – 584 тыс. т.
В январе минувшего года избыток цинка на мировом рынке составил 91 тыс. т. Общий объем производства металла составил 1,012 млн. т, потребление – 921 тыс. т.

Мировой рынок свинца

По данным ILZSG, мировой рынок рафинированного свинца находился в январе в избытке на уровне 1 тыс. т. В первом месяце года в мире было произведено 814 тыс. т свинца. Рост производства свинца в мире на 13,4% по сравнению с результатами января 2010 г. является преимущественно следствием увеличения выпуска металла в Китае, отмечает ILZSG. Потребление свинца в мире составило 813 тыс. т.
«Потребление свинца выросло на 3,9% и 4,1% в Европе и США соответственно. Однако общий подъем производства свинца в мире на 13,2% к январю 2010 г. был преимущественно вызван увеличением видимого спроса на металл в Китае еще на 29,5%», – подчеркивается в материалах группы. В западных странах в указанном периоде наблюдался дефицит свинца в размере 9000 т. Производство металла в данном регионе составило 412 тыс. т, спрос – 421 тыс. т.
В январе 2010 г. мировой рынок свинца находился в равновесии: 718 тыс. т металла было произведено и потреблено, отмечает ILZSG.

Мировой рынок нефти

Международное энергетическое агентство (МЭА) сообщило, что в феврале 2011 года добыча нефти в мире достигла нового исторического максимума – 89 млн. баррелей в день, увеличившись относительно предыдущего месяца на 200 тыс. При этом потеря поставок нефти из Ливии была перекрыта более существенным увеличением нефтедобычи в странах Персидского залива и в странах вне Организации стран – экспортеров нефти (ОПЕК).
По оценкам экспертов МЭА, рост потребления нефти и производных энергоносителей в 2011 году продолжится. Предварительно ожидается, что потребление нефти и нефтепродуктов в мире увеличится относительно 2010 года еще на 1,4 млн. барреля в день, или на 1,7% и составит 89,4 млн. барреля день. Однако высокие мировые цены на нефть создают риск снижения спроса на нефтяные энергоносители, считают эксперты.

Мировой рынок золота

Мировой спрос на золото в 2010 г вырос на 9% до 3,8 тыс. т (122,6 млн. унций) по сравнению с 2009 г (3,5 тыс. т). Об этом сообщил World Gold Council. В денежном выражении спрос на металл составил 150 млрд. долл., что на 38% превышает 2009 г. Спрос вырос за счет азиатских рынков (Индия и Китай) и официального сектора, а также благодаря высокому ювелирному спросу.
Спрос на ювелирные изделия из золота в 2010 г увеличился на 17% до 2,06 тыс. т (56,6 млн. унций) в сравнении с 2009 г и оценивается в 81 млрд. долл. Основным двигателем роста ювелирного сектора стала Индия, показавшая рост спроса на 65% до рекордных 918 т. Стоит отметить, что основной бум пришелся на ноябрь, когда в стране проводился национальный фестиваль Девали.
В Китае значительный ювелирный спрос наблюдался в IV квартале – потребление золота выросло на 26% до 399,7 т. В стоимостном выражении - 106 млрд. юаней (16 млрд. долл. США), что вдвое превышает уровень 2007 г. В Гонконге ювелирный спрос достиг 10-летнего рекорда - 20,6 т драгметалла, в основном, благодаря туристам с материка.
Спрос на ювелирные изделия из золота в России вырос в 2010 г на 12% до 67,5 т. В частности, в IV квартале спрос составил 19,6 т, что на 8% больше, чем за аналогичный период 2009 г. Однако стоит отметить, что в IV квартале 2007 г ювелирный спрос в РФ находился на уровне 28,7 т.
Инвестиционный спрос снизился в сравнении с 2009 г на 2% до 1,3 тыс. т (42,9 млн. унций); инвестиции в биржевые индексные фонды (ETF) сократились на 48% до 338 т по сравнению с рекордными 617,1 т по итогам 2009 г.
Первые недели 2011 г на золотом рынке характеризовались делением на Запад и Восток. Коррекция цены на золото на 6% в январе привела к изменению инфляционной позиции на западных рынках вместе с уменьшением золота в ETF и сокращением длинных позиций на COMEX.
Противовесом этому послужил значительный рост спроса на азиатских рынках. По мнению экспертов, в текущем году останется сильным инвестиционный спрос на золото как на основной портфельный актив, защищающий от рисков и инфляции. На помощь также придет неуверенность относительно восстановления мировой экономики и финансово-бюджетных диспропорций, а также опасения по поводу инфляции.
Стоит отметить, что инвестиционный спрос на физическое золото в виде слитков и монет в Европе может показать значительный рост на фоне долгих опасений относительно способности обслуживать государственный долг.
В Китае спрос на физический металл также будет сильным. По итогам 2010 г китайских спрос на слитки и монеты вырос на 70% до 179,9 т. Существенный вклад в рост инвестиционного спроса сделал и Таиланд - 51,2 т золота против 10 т в 2009 г.
Совсем недавно золото стало популярным среди финансовых институтов: банк JP Morgan объявил о своей готовности принимать драгметалл в качестве залога по кредитам и покупке ценных бумаг, что в очередной раз доказало привлекательность золота как альтернативной валюты.
Предложение золота в 2010 г составило 4,1 тыс. т (132,1 млн. унций), что на 2% выше, чем в 2009 г. В дальнейшем предложение будет увеличиваться, так как инвестиции за последнее десятилетие в геологоразведку уже начинают приносить плоды. Однако рост будет носить умеренный характер, в частности, из-за низкого уровня потребления со стороны официального сектора.
В 2010 г официальный сектор впервые за 21 год стал покупателем золота. С 1989 г по 2007 г продажи золота госбанками в среднем составляли 400-500 т в год. Затем, в 2008 г, продажи сократились почти наполовину и к 2009 г упали до 30 т.
Развивающиеся рынки с быстро растущей экономикой являются постоянными покупателями. Основная причина этого - желание восстановить баланс между иностранными валютами и золотом, который был размыт увеличившимися вкладами в американский доллар. В результате, приобретение золота развивающимися рынками сильно повлияло на снижение объемов драгметалла, ежегодно поставляемого официальным сектором на рынок.
Европейские центральные банки, имеющие значительные объемы золота в своих валютных резервах, на волне финансового кризиса потеряли интерес к продажам. Перед кризисом ЕЦБ инициировали ряд программ по продаже золота, чтобы уравновесить свои валютные портфели и увеличить объем иностранной валюты. Как бы то ни было, вслед за финансовым кризисом в Европу пришел долговой кризис, в результате чего ЕЦБ пришлось изменить свою политику.
Все это сократило поставки золота на рынок. Подобная тенденция в дальнейшем продолжится, так как Центральные банки развитых стран стремятся уйти от риска, в то время как банки развивающихся государств продолжают наращивать свои золотые резервы. Таким образом, маловероятно, что официальный сектор снова станет основным источником поставок золота.

Мировой рынок платины

Южноафриканская Anglo Platinum, лидер на мировом рынке платиноидов, в 2010 г. увеличила производство металлов платиновой группы (МПГ) на 4% до 4,9 млн. унций (154 т) по сравнению с 2009 г., говорится в отчете компании. В частности, производство платины выросло на 5% до 2,57 млн. унций (80 т), палладия – на 6% до 1,4 млн. унций (45,1 т), золота – снизилось на 11% до 81,3 тыс. унций (2,5 т). По прогнозу компании, в 2011 г. планируется произвести 2,6 млн. унций платины.
По итогам 2010 г. Anglo Platinum получила чистую прибыль в размере 4,9 млрд. рандов ($680,9 млн., 1 ранд = $0,14) против прибыли в 710 млн. рандов годом ранее. Выручка компании за период увеличилась на 25% до 46 млрд. рандов. Капитальные затраты в 2010 г. сократились на 29% до 8 млрд. рандов. По данным на конец 2010 г., чистый долг компании составляет 4,1 млрд. рандов, что на 79% меньше уровня 2009 г. В течение 2010 г. Anglo Platinum выплатила дивидендов на общую сумму 1,8 млрд. рандов.
Anglo Platinum входит в горнодобывающую Anglo American Plc и производит 40% платины в мире.

Мировой рынок серебра

Республика Перу и Мексика соревнуются за звание мирового лидера по производству серебра. По итогам 2010 г. Перу произвела 3,637 тыс. т (116,9 млн. унций) серебра и в 2011 г. планирует увеличить производство до 4,089 тыс. т (131,5 млн. унций). По данным мексиканского Национального института статистики (Inegi), в 2010 г. производство серебра в Мексике составило 3,116 тыс. т (100,2 млн. унций).
Однако мексиканская горнопромышленная группа Camimex опубликовала пресс-релиз, содержащий информацию о том, что Мексика опередила Перу по производству серебра. При этом Camimex опирается на свои собственные данные по производству.
Как отметил представитель горнодобывающей отрасли Перу, "по последним данным Геологического комитета США, Перу в 2010 г. в производстве серебра сохранила за собой первое место с мире". По словам гендиректора крупнейшего в Мексике производителя серебра Fresnillo Plc Хайме Ломелина, Мексика опередит Перу в этом или следующем г. "Мы будем рады вернуть себе мировое лидерство и сможем поддерживать этот статус многие годы", - отметил он.
Вместе с тем, Республика Перу также в последующие годы планирует оставаться мировым лидером за счет роста производства на месторождении Antamina и благодаря крупнейшей в Перу компании по производству серебра - Volcan Compania Minera SAA. Проекты Santa Ana и Corani, принадлежащие компании Bear Creek Mining Corp, также должны показать значительные производственные результаты.
В Перу оперируют такие компании как швейцарская Xstrata, австралийская BHP Billiton, южноафриканская Gold Fields, китайская Zijin Mining, канадская Barrick Gold, американская Newmont Mining. В Мексике горнодобывающую деятельность ведут канадские Goldcorp, New Gold, Yamana Gold и Pan American Silver, а также американская Hecla Mining.

При подготовке использована информация: Прайм-ТАСС, metaltorg.ru, metalinfo.ru